GÜNLÜK BÜLTEN - 19.09.2022

Resim

Piyasalar bu hafta merkez bankaları kararlarını takip edecek

● Yurt içinde enflasyon beklentilerinde bir miktar düşüş görüldü

● Konut fiyat endeksi Temmuz’da yıllık bazda reel olarak ise %52,6 arttı

● Yurt içinde bugün Hazine ihaleleri takip edilecek ABD hisse senedi piyasalarında, hafta boyunca gelen makro ekonomik veriler Fed’in PPK toplantısında 100bps artırım yapabileceği yönündeki görüşlerin cılız da olsa piyasada ses bulmasına yol açtı. Genel beklenti 75 bps olarak kalmaya devam etse de, kargo şirketi FedEx’in 2023 yılı beklentilerini geri çekmesi, piyasalarda geleceğe yönelik belirsizliğin halihazırda fiyatlanmakta olduğunu gösterdi. FedEx Cuma günü %21,4 değer kaybetti. Ayrıca “triple witching” olarak da adlandırılan hisse senedi opsiyon, hisse senedi endeksi vadeli kontrat (futures) ve hisse senedi endeksi opsiyon kontratlarının vade sonunun gelmesi de piyasadaki volatiliteyi artıran diğer bir unsurdu. Bu gelişmeler sonucunda S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri Cuma gününü sırasıyla %0,7 ve %0,9 aşağıda kapattılar. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, Cuma günü Ağustos final Tüfe verisinin aylık bazda artışının %0,5’ten %0,6’ya revize edilmesiyle, ECB’nin önümüzdeki dönem şahin duruşunu sürdüreceği beklentileriyle üst üste 4.günde de gerileyerek son 3 aydaki en kötü haftalık performanslarını sergiledi. Genel olarak endeksler -%0,6 ilâ -%1,7 oranında gerilediler. Haftanın son işlem gününde 2Y tahvil getirisi yataya yakın seyirle %3,87’ye yükselirken, 10Y tahvil getirisi ise %3,45’te: 10Y-2Y tahvil getirileri arasındaki fark -42bps ile yatay. Petrolde genel olarak küresel ekonomik aktivitede görülen yavaşlama, önemli gelişmiş ülke merkez bankalarının şahin duruşu, Çin’deki Kovid-19 kapanmaları ve EB’nin enerji krizi fiyatlar üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Bunun haricinde geçtiğimiz hafta ABD Enerji Bilgilendirme İdaresi (EIA) 14 Eylül verilerine göre 4 haftalık ortalama benzin talebi Temmuz sonundan beri en düşük seviyede. Benzer dinamikler sebebiyle Brent petrolün aktif vadeli kontrat fiyatı günü %0,6 hafif yükseliş haftayı ise %1,6 kayıpla 91,4$/bbl’den kapattı. DXY ve tahvil getirilerinde Cuma günkü yatay seyir sonrası altının ons fiyatı günü %0,6 yükselişle 1.675$/ons’tan sonlandırdı.

● Yurt dışında bu hafta Çarşamba günü FED, Perşembe TCMB, BoE ve BoJ toplantıları takip edilecek. Fed’in politika faizini 75 bps artırarak %3,00-%3,25 bandına çekmesi bekleniyor. Fed, ayrıca makro projeksiyonlarını da yayımlayacak. TCMB’nin politika faizini %13 seviyesinde sabit tutması, BoE’nin ise politika faizini 50 baz puan artırarak %2,25’e yükseltmesi bekleniyor. Rusya Merkez Bankası, politika faizini beklentilere paralel 50 bps indirerek %7,5 yaptı. Arjantin Merkez Bankası, faiz artırımına devam etti; enflasyon beklentilerindeki yükseliş nedeniyle politika faizini %69,5'ten %75'e yükseltti.

● Yurt içinde TCMB Eylül Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre; yıl sonu enflasyon beklentisi %70,60’tan %67,73’e, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %41,99’dan %36,74’e, 24 ay sonrası enflasyon beklentisi ise %24,35’ten %20,63’e geriledi. Yıl sonu büyüme beklentisi %3,69’dan %4,77’ye yükseldi. Cari açık beklentisi 2022 için 39,31 milyar $’dan 45,89 milyar $’a yükseldi. Konut fiyat endeksi Temmuz’da aylık %8,0, yıllık bazda ise nominal %173,8, reel olarak ise %52,6 arttı. Kısa vadeli dış borç stoku Temmuz’da yıl sonuna göre %10,7 artarak 134,6 milyar $ olarak gerçekleşti. Bankaların kısa vadeli dış borç stoku % 7,6 artışla 55,3 milyar $, diğer sektörlerin ise %12,2 artarak 49,5 milyar $ oldu. Döviz kompozisyonuna bakıldığında, kısa vadeli dış borç stokunun %46,5’i ABD doları, %25,5’i Euro, %8,8’i TL ve %19,2’si diğer döviz cinslerinden oluştu. Hazine bugün 5 yıl vadeli sabit kuponlu ve 6 yıl vadeli değişken faizli, yarın ise 13 ay vadeli kuponsuz devlet tahvili ile 10 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ihaleleri düzenleyecek.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Geçtiğimiz hafta beklentilerden yüksek gelen ABD enflasyon verisi sonrası yurt dışı piyasalarda satıcılı bir seyir görüldü. Bu hafta FED’in faiz kararı piyasaların yönü açısından belirleyici olacak. Yurt içi piyasalarda ise bankaların Temmuz ortasından beri yükseliş eğilimi geçtiğimiz hafta terse döndü. Bu hafta bankalarda satış baskısının azalabileceğini öngörüyoruz. Bugün yurt içi endekslerin yönsüz açılmasını ve dar bir bantta işlem görmesini bekliyoruz.

Teknik Yorum: BIST100 haftanın son işlem gününde gün başında 3310 destek bölgesi üzerine geri çekilmenin ardından tepki yaşadı. Kapanış 3377 seviyesinde gerçekleşti. Endekste hafta genelinde olduğu gibi Cuma günü de yakın destek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 3280-3350 bandı üzerinde tutunma sağlandı. Bu bölgede/üzerinde tutunma konsolidasyon hareketine yönelik beklentimizi koruyoruz. Endekste 21 günlük ortalama da 3265 seviyesinde bulunuyor. Beklentimizin aksine bu bant altına yaşanacak bir sarkmanın 50 günlük ortalamanın da bulunduğu 3050-3000 bandı gündeme taşıyabileceğini belirtmemiz gerekiyor. Diğer taraftan BIST’te yukarı hareketin yeniden güç kazanabilmesi 3450-3520 bandı üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Bu durumda yeni bir yükseliş hareketi ile ilk aşamada 3650-3700 sonrasında ise 4000-4100 bandının tekrar gündeme gelmesi beklenebilir. BIST100’de 3350-3310-3280/50 destek, 3400- 3420/50-3480-3500/20 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● Hektaş ile Pakistan'da kurulu Fauji Foundation arasında gıda güvenliği, kurumsal yetiştiricilik, tarımsal teknolojiler, bitki koruma, bitki besleme, tohum üretimi, zirai ilaçların ithali ve pazarlanması alanlarında iş birliği yapılmasına yönelik bir mutabakat metni 16 Eylül 2022 tarihinde imzalanmıştır.

● Mavi 2Ç22 finansallarını bugün açıklayacak. Maliyet artışlarının güçlü talep nedeniyle fiyatlara yansıtılabilmesi ve uluslararası operasyonların güçlü katkısı sayesinde yüksek ciro büyümesi bekliyoruz. Operasyonel kaldıraç sayesinde FAVÖK marjında yıllık bazda iyileşme trendinin devamını öngörüyoruz. 2Ç22’de ilk beklentilerimizin hafif altında 2.38 milyar TL ciro (yıllık +%121), 620 milyon TL FAVÖK (yıllık +%139) ve 370 milyon TL net kar (yıllık +%274) tahmin ediyoruz. Asgari ücret artışının tüketime pozitif etkisi ve son iki yıldır zayıf seyreden okul sezonunun bu yıl güçlü geçme potansiyeli nedenleriyle 2Y22’de güçlü talep trendinin devamını öngörüyoruz. 2022 yılında Şirket’in %100 büyüme öngörüsünün üzerinde %109 satış büyümesi, %137 FAVÖK (UFRS-16 öncesi) ve %190 net kar büyümesi tahminlerimizi koruyoruz. 2Ç22 finansallarının ardından halen güçlü devam eden talep ve makro tahminlerimizdeki güncelleme nedeniyle tahminlerimize yukarı yönlü revizyonu olası görüyoruz.

  • svg
    +90 850 308 61 00
X