GÜNLÜK BÜLTEN - 19.10.2022

Resim

Yurt dışında enflasyon verileri takip edilecek

● İngiltere ve Euro Bölgesi’nde tüketici enflasyonu verileri açıklanacak

● ABD’de ise konut verileri takip edilecek

● Yurt içinde konut fiyatları reel olarak yıllık %57 artış gösterdi ABD hisse senedi piyasaları, beklentilerin üzerinde gelen bilançoların etkisiyle pozitif seyrini sürdürdü. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %1,1 ve %0,9 artışlarla sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri yükseliş trendini 4. güne taşırken endeksler günü %0,2 ilâ %1,6 arasında kazançlarla kapattı. Günlük bazda %0,3 artış gösteren Euro Stoxx 600’de sanayi, finans ve BT sektörü hisseleri ön plandaydı. ABD tahvil getirilerinde sınırlı geri çekilmeler vardı: 2 yıllık tahvil getirileri %4,43’e geriledi, 10 yıllıklar %4,01’de. Dolar endeksi (DXY) günü sınırlı artışla 112,1’den kapattı. ABD petrol enstitüsünün 14 Ekim haftası verilerine göre haftalık petrol stokları 1,27mn varil azalırken, benzin stoklarındaki düşüş 2,17mn varil olarak gerçekleşti. Ayrıca basında Biden yönetiminin petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin önüne geçmek adına stratejik petrol rezervinden 10-15mn varil arası satış yapmayı planladığına yönelik haberler yer alıyor. WTI ve Brent petrol aktif vadeli kontrat fiyatları sırasıyla %3,1 ve %1,7 düşüş gösterdi: 82,8$/bbl ve 90,0$/bbl. Altının ons fiyatı günü sınırlı artışla 1.652$/ons’tan tamamladı.

● Almanya’da yatırımcıların ülke ekonomik görünümüne ilişkin beklentilerini gösteren ZEW endeksi Ekim ayında -61,9’dan -59,2’ye sınırlı yükseldi. Mevcut ekonomik duruma ilişkin beklentilerde bozulma devam etti. ABD’de sanayi üretimi Eylül’de aylık %0,4 ile beklentilerin üzerinde artış gösterdi. Bu sonuçla yıllık artış %5,3, çeyreksel artış ise %2,9 oldu. ABD’de bugün inşaat izinleri ve konut başlangıçları verileri ile Bej Kitap açıklanacak.

● Euro Bölgesi ve İngiltere’de Eylül enflasyon verileri açıklanacak. Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon Eylül’de öncü veriye göre özellikle enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle %10 ile çift haneye ulaşmıştı. İngiltere’de Ağustos’ta yıllık enflasyon %9,9 seviyesinde gerçekleşmişti. Bunda petrol fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak yakıt fiyatlarındaki azalış etkili oldu. İngiltere Merkez Bankası Eylül ayındaki toplantısında; enflasyonda tepe noktasının hala Ekim’de görüleceğini ancak devletin attığı destekleyici adımların sonucunda enflasyon beklentisinde yeni zirvenin %11’lerin altında olacağını öngördüklerini belirtmiş idi. Enflasyonun önümüzdeki birkaç ay %10’ların üzerinde seyretmesini bekliyor. Eylül için piyasa beklentisi enflasyonun %10 seviyesinde gerçekleşeceği yönünde.

● Yurt içinde konut fiyat endeksi Ağustos’ta aylık %8,0 artarken, yıllık bazda nominal artış %184,6, reel olarak %57,2 olarak gerçekleşti. İstanbul, Ankara ve İzmir’in konut fiyatları sırasıyla %210,8, %193,5 ve %175,7 artış gösterdi.

● Uluslararası Yatırım Pozisyonu (UYP) verilerine göre; Ağustos’ta yurt dışı varlıklar yıl sonuna göre %2,7 artışla 296,1 milyar $, yükümlülükleri ise % 4,6 azalışla 519,2 milyar $ olarak gerçekleşti. Yurt dışı varlıkları ile yurt dışına olan yükümlülüklerinin farkı olarak tanımlanan net UYP, yıl sonunda -256,0 milyar $ iken 2022 Ağustos sonunda -223,1 milyar $ olarak gerçekleşti.

● Yurt içi piyasalarda $/TL bu sabah 18,58 seviyelerinde. Tahvil piyasasında, 2 yıllık getiriler dün günü %15,70, 10 yıllık getiriler %10,51’den tamamladı.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● BIST-100 dün açılıştaki hızlı yükselişin ardından seans boyunca özellikle banka hisselerine gelen realizasyon ile günü çok hafif ekside tamamladı. Bankacılık endeksindeki kayıp ana endeksteki kayba yakın seviyede kaldı. Yurtdışı tarafta ise FED’den gelen kısa/orta vadede faiz artışlarına devam edileceği sinyallerine rağmen, endeksler kısa vadede yukarı yönlü eğilimi korumaya çalışıyor. BİST’de bilanço dönemi sürecinde hisse değişimleri ile mevcut eğilimin korunmasını bekliyoruz.

Teknik Yorum: BIST100 dün gün başındaki yükselişle test ettiği 3927 seviyesinden sınırlı geri çekilme yaşadı. Kapanış 3842 seviyesinde gerçekleşti. Endekste yukarı hareket geçerliliğini sürdürüyor. Yakın direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 3950- 4150 bandının hemen altı gün içerisinde test edildi. Kapanış itibarıyla bu bölgeden uzaklaşılmamış olmasını yukarı yönlü beklentinin korunduğuna işaret olarak değerlendiriyoruz. Daha önce de belirttiğimiz gibi 3650-3715 bandı üzerindeki kapanışı yeni bir yükseliş eğilimine yönelik olumlu sinyal olarak değerlendiriyoruz. 3950-4150 bandı ilk aşama, 4290-4440 bandı ise ikinci aşama hareket bölgesi olarak düşünülebilir. Endekste 3680- 3580 bandını kısa periyot için destek bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Üzerindeki hareketin korunmasını yükseliş yönlü beklentinin devamına işaret olarak görüyoruz. BIST100’de 3800- 3750/15-3680/50 destek, 3930/50-3980-4000/20-4050-4150/80 direnç.

Şirket Haberleri Devamı

● Kalekim 3Ç22’de 561 mn TL ciro yarattı (RT Konsensüs: 560 mn TL, Ak Yatırım: 543 mn TL). Cirosunu yıllık bazda %168 arttıran şirket satışlarını ABD$ bazında da %27 büyüttü. 191 mn TL brüt kar elde eden şirketin brüt marjı çeyreklik bazda 3,68 y.p. daralma göstererek %34’e geriledi. Artan enerji ve girdi maliyetleri brüt karı baskılayan unsurlar olarak öne çıktı. Brüt kardaki %139’luk büyüme FAVÖK’e de %136 oranında büyüme olarak yansıyarak 106 mn TL FAVÖK elde edilmiş oldu (RT Konsensüs: 111 mn TL, Ak Yatırım: 103 mn TL). Mevduat faizlerindeki gerileme ve kredi faizlerindeki yükseliş sonucunda nette finansal gider kaydedilirken etkin vergi oranındaki artışla net vergi giderinde çeyreklik bazda 4 mn TL artış görüldü. Şirket bu gelişmeler sonucunda net karını yıllık bazda %90 artırırken çeyreklik bazda %23,8 gerileme kaydederek 84 mn TL net kar raporladı (RT Konsensüs: 89 mn TL, Ak Yatırım: 89 mn TL). Net marjda çeyreklik bazda 4,87 y.p. daralma görüldü. Çeyreklik bazda Net İşletme Sermayesi/Satışlar oranı çeyreklik bazda 3,05 y.p. iyileşerek %23,60’a geriledi. İşletme sermayesindeki verimlilik artışı etkisini finansal borçlar çeyreklik bazda 3 mn TL artış kaydederken net nakit pozisyonunda çeyreklik bazda %37,46 artışla gösterdi. Şirket 3Ç22’de 17 mn TL yatırım harcaması yaptı. Şirket çeyreklik bazda net döviz pozisyonunu ABD$ bazında %74 büyüttü. Şirket Avro ağırlıklı ithalat ve ABD$ ağırlıklı ihracat yapısını bu çeyrek de korudu. Bu yönüyle, Avro/ABD$ paritesindeki zayıflamanın şirketin brüt karlılığı üzerinde olumlu etkisi olduğunu söylemek mümkün. Yorum: Bir önceki çeyrekle karşılaştırıldığında artan enerji ve girdi maliyetleri karlılıkta baskı yaratırken işletme sermayesi verimliliğindeki iyileşme nakit akışını olumlu yönde etkilemiş görünüyor. Kalekim 9A22’de 60 mn TL yatırım harcamasının yanında Lyksor satın alımı için 139 mn TL nakit ödeme gerçekleştirdi. Şirket, yatırımlara ilişkin 199 mn TL’lik harcama karşısında net nakit pozisyonunu geçen yılın aynı dönemine yakın seviyeye taşımayı başardı. Şirketin karlılığını baskılayıcı unsurların kısa vadede varlığını koruyacağını öngörüyoruz. Diğer yandan, şirketin 3Ç22’de satışlarının %12’si kadar operasyonel nakit akışı, %8,57’si kadar da serbest nakit akışı yarattığına dikkat çekmek istiyoruz. Şirket 2020-2022 yılları arasında düzenli olarak birinci çeyreklerde negatif operasyonel nakit akışı yaratırken kalan çeyreklerde güçlü pozitif nakit akışı performansları sergiliyordu. 2Ç22’de Lyksor satın alımı sonucu Net İşletme Sermayesindeki artış ve satın alıma ilişkin nakit çıkışı sonucu negatif nakit akışı elde eden Kalekim, 3Ç22’de önceki yıllara benzer şekilde pozitif nakit akışı sağlamış oldu.

● Medical Park (MPARK TI), Van Eck Associates, 200.000 adet hisse satmıştır. Van Eck’in sermayedeki payı %5 sınırının altına inmiştir.

● Ford Otosan (FROTO TI), Ford Romanya'nın satın alınmasıyla ilgili aldığımız son işaretlerin ardından satış hacmi ve marj tahminlerimizi aşağı revize ettik. Buna bağlı olarak Ford Otosan (FROTO TI) için 3Ç22 tahminimizi de aşağı yönlü güncelliyoruz.

  • svg
    +90 850 308 61 00
X