Günlük Bülten 3 Ekim 2023

Yurt içinde enflasyon verileri takip edilecek

● Eylül ayı yıllık tüketici enflasyonu tahminimiz %61,5

● ISO Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi eylülde 49,6 seviyesinde

● ABD’de ISM imalat sanayi endeksi 49,0’a yükseldi ABD hisse senedi piyasaları, hafta sonu hükümetin kapanmaması için varılan uzlaşma haberleriyle dün güne vadeli tarafta pozitif başlangıç yaptı. Açılışla birlikte gelen PMI ve ISM imalat sektörü verileri ise daralma bölgesinde olmalarına rağmen piyasa beklentilerinden daha iyi bir performans sergiledi. Özellikle alt endekslerden istihdamda görülen olumlu seyir ise Fed’in bir faiz artırımı daha yapabileceğine dair ihtimalleri canlı tutarak hisse senetlerinde getirilerin sınırlı kalmasına neden oldu. S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %0,01 ve %0,7 kazanımlarla sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, PMI imalat sanayi endeksi daralma bölgesindeki seyrini sürdürürken istihdamın aylık bazda yaklaşık son 3 yılın en sert hızıyla düşmesinin etkisiyle günü %0,4 ilâ %1,4 kayıplarla noktaladı. ABD tahvil piyasası istihdam piyasasına yönelik haberler ve bugünkü JOLTS verisi öncesi satıcılı bir seyir gösterdi. 2 yıllık tahvil getirisi %5,10’a, 10 yıllık tahvil getirisi ise %4,68’e (Ekim 2007 ortasından beri en yüksek seviye) yükseldi. Dolar endeksi temmuz sonundan beri en sert günlük yükselişini gösterdi: %0,7106,9. Çin’de özel sektör imalat sanayi PMI verisinin genişleme bölgesinde kalmakla birlikte ivme kaybı göstermesi, Avrupa ve ABD’de imalat sanayinin hala daralma bölgesinde kalması petrol talebini olumsuz etkiledi. Brent petrol aktif vadeli kontratı bu gelişmelerle günü mayıs başından beri en sert düşüşle (%4,8) 90,7$/bbl’den tamamladı. Altının ons fiyatı %1,1 geriledi: 1828$/ons.

● ABD’de veriler imalat sanayinde toparlanmaya işaret etmekle birlikte, endeksler halen 50 eşik seviyesinin altında. ISM imalat endeksi ağustos ayındaki 47,6 seviyesinden eylül ayında 49,0'a yükseldi ve Kasım 2022'den bu yana en yüksek düzeye ulaştı. Alt endekslerden yeni siparişler, 46,8'den 49,2'ye yükseldi ve üst üste 13. ayda da daralma bölgesinde kaldı. Üretim endeksi ise 50,0’dan 52,5’e, istihdam endeksi 48,5 seviyesinden 51,2'ye yükseldi. Tedarikçi teslimatları endeksi 48,6‘dan 46,4’e geriledi. Fiyat endeksi 4,6 puan düşüş göstererek 43,8 seviyesinde gerçekleşti. Enerji fiyatlarında son dönemde görülen artışların ekim ayında fiyat endeksi üzerinde yukarı yönlü etki yapabileceği değerlendiriliyor.

● ABD’de S&P Global imalat sanayi PMI endeksi nihai veriye göre 48,9’dan 49,8’e yukarı yönlü revize edildi. Euro Bölgesi ve İngiltere’de ise imalat sanayi endeksleri öncü veriye yakın sırasıyla 43,4 ile 44,3 seviyelerinde gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde endeks son 15 aydır daralma bölgesinde bulunuyor. ABD’de inşaat harcamaları ise ağustosta aylık %0,5 ile beklentilere paralel artış gösterdi. Özel inşaat harcamaları %0,5 arttı. Konut dışı kamu inşaat harcamalarındaki artış %0,6 oldu.

● Yurt içinde imalat sanayiinde bir miktar toparlanma görüldü. İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) eylül ayında 0,6 puan artışla 49,6’ya yükseldi. İmalat sanayiinde görünüm geçtiğimiz aya kıyasla bir miktar iyileşse de, endeks seviye olarak faaliyetin ana eğilimine dair önemli bir toparlanmaya işaret etmiyor. Üçüncü çeyrek genelinde imalat sanayiinde ilk yarıya göre bir yavaşlama gerçekleşti. Bu yavaşlamada TL’deki hızlı değer kaybının neden olduğu girdi ve nihai ürün fiyat artışları ve bu fiyat artışlarının sınırladığı müşteri talebi etkili oldu.

● Yurt içinde bugün ise eylül ayı enflasyon verileri ile temmuz ayı reel sektörün açık pozisyonu verileri açıklanacak. Tüketici enflasyonu ağustosta aylık %9,09 artarken, yıllık artış oranı %47,83’ten %58,94’e yükselmişti. Eylül ayında tüketici enflasyonunun aylık bazda %4,7 artacağını ve yıllık enflasyonun %61,5 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.

Çin Eylül İmalat PMI 50,2; Caixin İmalat PMI ise 50,6 olarak açıklandı. (Beklentiler: 50,1, 51,2; öncekiler: 49,7, 51). Veriler 50 seviyesinin üstünde açıklanarak altı ay sonra ekonominin kısmen toparlandığını gösterdi.

İngiltere Ağustos İpotek Onayları 45 bine geriledi. (Önceki: 49,4 bin)

İngiltere 2. Çeyrek Final GSYİH çeyrek %0,3’ten %0,2’ye geriledi; yıllık bazda ise %0,5’ten %0,6’ya yükseldi. (Beklentiler: %0,2, %0,4). İngiltere ekonomisi ikinci çeyrek verilerine göre Almanya veya Fransa'ya kıyasla daha güçlü bir büyüme performansı gösterirken; Capital Economics ekonomisti Gregory ise yüksek faiz oranlarının yarattığı maliyet baskılarının hane halkı harcamalarını kısıtlayacağını ve büyümenin sürdürülebilir olmadığını öngördü.

Almanya Eylül İşsizlik Oranı Değişimi 20 binden 18 bine gerilerken, işsizlik oranı ise %5,7 ile değişim göstermedi. (Beklenti: 15 bin)

Euro Bölgesi Eylül TÜFE aylık %0,5’ten %0,3’e gerilerken; yıllık bazda ise %5,2’den %4,5’e geriledi. (Beklentiler: %0,5, %4,5): Çekirdek TÜFE ise aylık %0,3’ten %0,2’ye gerilerken; yıllık bazda %5,3’ten %,5’e geriledi. Enflasyondaki düşüş eğilimi piyasalarda öngörülenden daha fazla iyimser bir tablo çizerken; ana bileşenler içinde, yıllık bazda en yüksek enflasyon %8,8 ile gıda, alkol ve tütün ürünlerinde açıklandı. Onu %4,7 ile hizmetler ve %4,2 ile enerji dışı sanayi ürünleri takip ederken; enerji ürünleri ise %4,7 geriledi. Enerji piyasasındaki dalgalanmalara ve şoklara karşı olan hassasiyete dikkat çeken ECB başkanı Lagarde maliyetleri azaltmanın en önemli yolunun temiz enerji olduğunun altını çizerken; iklim hedeflerine bağlı kalınmasının önemine de vurgu yaptı.

ABD Eylül Chicago Satın Alma Müdürleri PMI 48,7’den 44,1’e gerilerken; Ağustos 2022’den beri eşik değer 50 seviyesinin altında kalmaya devam ediyor. (Beklenti: 47,6). Üretimdeki artış hızı yavaşlarken; tedarikçi teslimat sürelerinin uzadığı ve yeni siparişlerin azaldığı gözlemlendi.

ABD Ağustos Kişisel Gelir %0,2’den %0,4’e yükselirken; Kişisel Gider ise %0,8’den %0,4’e geriledi. (Beklentiler: %0,5, %0,4). Çekirdek Kişisel Tüketim Giderleri ise Ağustos ayında %0,2’den %0,1’e gerileyerek tahminlerin altıda açıklandı.

ABD Eylül Michigan Tüketici Hissiyatı 67,7’den 68’1’e yükseldi.

Türkiye Ağustos Ticaret Dengesi –8,66 milyar USD olarak açıklandı. (Önceki: -12,22 milyar USD). 12 aylık dış ticaret açığı ise son verilerle birlikte 109,5 milyar USD seviyesinde gerçekleşti. İlgili ayda ihracat bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,6 artarak 21,6 milyar USD olurken; ithalat %6,9 azalarak 30,3 milyar USD seviyesine geriledi.

Türk-İş'in Eylül ayına ilişkin açlık ve yoksulluk sınırı araştırmasında gıda enflasyonu aylık %4,63’ten %9,31’e yükselirken; açlık sınırı ise asgari ücretin üzerinde kalmaya devam ederek 13 bin 334 TL açıklandı. Cumhurbaşkanı Yardımcısı Yılmaz ise 2024’ün ortasından itibaren manşet enflasyonda önemli oranda düşüş beklediğini; 2026 yılında ise tek haneli enflasyonun yakalanabileceğini öngördü.

Bloomberg tarafından 22-27 Eylül tarihleri arasında 23 ekonomistin katılımı ile yapılan ankete göre Türkiye’nin 2023'te %4,0, 2024'te %2,7, 2025'te ise %3,5 büyüyeceği tahmin edilirken; 2023 sene sonu TÜFE tahmini yıllık bazda %65’ten %70’e, 2024 sene sonu TÜFE tahmini ise %38’den %39,9’a revize edildi. Türkiye 1 haftalık repo faizi 4Ç23 sonunda %35,00 seviyesinde bekleniyor.

TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan, 3 Ekim'de TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'na küresel gelişmeler, Türkiye ekonomisi, enflasyon ve para politikası üzerine kapsamlı bir sunum yapacağı açıklandı.

S&P, Türkiye’de 2026’ya kadar makul enflasyon seviyelerine ulaşılacağını tahmin ederek kredi notunu "B" olarak teyit ederken; not görünümü "negatif"ten "durağan"a yükseltti. Ayrıca net rezervlerin güçlenmesi halinde kredi görünümünü pozitife yükselteceğinin de sinyalini verdi.

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Ekim sonundan itibaren açıklanacak 3. çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin beklentiler BIST hisse tercihlerine yansıyor. BIST-100 endeksi dün %2’ye yakın artışla tarihi zirvesinden kapanış yaparken gün içerisinde de 8.500 seviyesinin üzerine çıktı. Dünkü yükselişte, havacılık, perakende ticaret ve banka hisseleri ön plandaydı. Piyasa haftanın geri kalanında ve gelecek hafta şirket kârlarına ilişkin beklentileri fiyatlamaya çalışacaktır. Endeksin temkinli yükselişini korumasını bekliyoruz.

● Teknik Yorum:

BIST100 dün açılıştan itibaren alıcılı seyretti. Kapanış 8487 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te önemli direnç ve geçiş bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 8337-8450 bandının hemen üzerinde kapanış görüyoruz. Yükseliş yönlü hareket gücünü korumaya devam ediyor. Bu paralelde endekste olumlu teknik görünümün geçerli olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Endekste 8512-8550 bandını yukarı hareketin teyit bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Bu bölge üzerindeki kapanışa bağlı olarak endekste ara dirençler olsa da 9050-9700 bandına yönelik yeni bir hareket gelişmesinin mümkün olabileceğini söylemek mümkün. Endekste 8337-8180 bandı yakın destek, 8000 altı ise kısa periyot için zayıflama bölgesi olarak değerlendirilebilir. Üzerindeki hareketin devamı yükseliş yönlü beklentinin geçerli olduğuna işaret olarak düşünülebilir.

Piyasalar

Eylül ayında yaşanan geri çekilmede verdiği kayıpların neredeyse tamamını dün itibari ile geri alan BIST 100 endeksi 309 dolar seviyesinde kapanış yaptı. Eylül başındaki dolar bazlı rekor kapanış seviyesi olan 310.7, test edilecek bir sonraki direnç seviyesi. ABD ‘de volatil bir seansın ardından Asya piyasaları bu sabah itibariyle satıcılı. Yurtiçinde Eylül ayı enflasyon verileri günün en önemli haber akışı (Eylül ayı İş Yatırım TÜFE tahmini %4.75, Piyasa Beklentisi Medyan :%4.8). ABD ‘de ise araç satışları verisi yakından izlenecek. Bugün teknik bültende ön plana çıkarttığımız hisseler: ALARK, AKBNK, KCHOL, MGROS, SAHOL ve THYAO.

Makro & Ekonomi

BANVT’in,

Dolaylı hakim ortağı BRF S.A.'nın %31,66'sını temsil eden paylarının sahibi olan Marfrig Global Foods S.A., satın aldığı paylar uyarınca BRF S.A.'nın %40,05 oranında pay sahibi oldu.Söz konusu işlem sonucunda Marfrig Global Foods S.A.'nın şirkette ki dolaylı iştirak oranı %22,03 oranına yükseldi.Buna ek olarak, Saudi Agricultural and Livestock Investment Company (SALIC) , BRF S.A.'nın %10,699'unu temsil eden paylarını satın alarak %5.88 oranıyla şirketin dolaylı pay sahibi oldu.

BARMA,

Devam eden Konya Ereğli Kağıt Fabrikası yatırım finansmanında kullanılmak üzere , T.C. Merkez Bankası kaynaklı, 2 yılı geri ödemesiz olmak üzere toplam 10 yıl vadeli 1,5 milyar Türk Lirası tutarında Yatırım Taahhütlü Avans Kredisi (YTAK) kapsamında alınan kredinin 293 milyon TL’lik üçüncü dilimi kullanıldı. Kalan dilimlerin yatırıma paralel olarak kullanılması planlanıyor.

CEOEM,

Şirketin %19 oranla hissedarı olduğu CORE MEDYA TANITIM VE İLETİŞİM ANONİM ŞİRKETİ' nde mevcut hisselerinin tamamının yaklaşık 13 milyon TL’ye satılmasına karar verildi.

ASTOR,

Astor FORTİS ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş. ile 2 ayrı sözleşme kapsamında Dağıtım Transformatörü, Güç Transformatörü ve Anahtarlama Ürünleri alımı konusunda toplam yaklaşık 5,4 milyon dolarlık sözleşme imzaladı. Yapılan sözleşmenin 2022 yılı hasılatına oranı % 2,03.

CWENE,

CWENE müşterisi olan Çemtaş Çelik Makina Sanayi ve Ticaret A.Ş. arasında, GES projesi yapımı amacıyla geliştirilen Kars’ta yer alan bir arazi üzerine 32.000 kWe kapasiteli güneş enerjisi santrali kurulumu konusunda arazi bedeli dahil olmak üzere yaklaşık 30,9 milyon dolarlık güneş enerjisi santrali kurulumu sözleşmesi imzaladı. Tutarın 3 milyon dolarlık kısmının avans ödemesi gerçekleştirildi, kalan kısmın tahsilatı ise 15 gün içerisinde gerçekleşecek. Söz konusu projenin, 2024 yılının son çeyreğinde tamamlanması planlanıyor.

KCAER,

Şirket Eylül ayında solar ve enerji nakil hatlarına yönelik toplam 18,7 milyon dolarlık ağırlıklı olarak katma değerli ürün grubundan profil siparişi aldı.

Şirket Haberleri

● Ford Otosan,

Endeksin Üzerinde Getiri, Hedef Fiyat: 1,250 TL) yönetim kurulu %3,5 temettü verimine işaret eden, hisse başına brüt 29,76 TL temettü dağıtılmasına karar vermiştir. Karar olağanüstü genel kurulda onaya sunulacaktır. Bizim beklentimiz hisse başına brüt 9,5 TL seviyesindeydi. Hak kullanım tarihi 30.10.2023’tür.

● Petkim,

Hedef Fiyat: 21,92 TL) STAR Rafineri’de %12’lik hisse alımını beklendiği gibi dün tamamladı. (Nötr) Anlaşma bedeli olan 480 milyon dolar daha önce Petkim tarafından ödenmişti. İşlemin tamamlanmasıyla beraber STAR Rafineri finansalları 4Ç23’ten itibaren Petkim finansallarına yansıyacak. Biz STAR Rafineri’yi bu anlaşma bedeli üzerinden Petkim değerlememize dahil etmekle birlikte rafineriden gelecek olası kar etkisini kar tahminlerimize dahil etmemiştik. STAR Rafineri’nin karlılığıyla ilgili şirketten daha fazla bilgi aldığımızda Petkim için kar tahminlerimizde de buna göre bir revizyon yapabiliriz.