Günlük Bülten 7 Şubat 2024

 

ABD hisse senedi piyasaları dalgalı seyretti

 

● Yurt içinde reel efektif döviz kuru ocakta 55,3’ten 56,95’e yükseldi

 

● Yurt içinde bugün ocak ayı Hazine nakit dengesi verisi açıklanacak

 

● Almanya’da aralık sanayi üretim verisi açıklanacak ABD hisse senedi piyasaları, güne alıcılı bir başlangıç yaptı. Daha sonra Cleveland Fed Başkanı Mester’ın politika faizini çok erken veya çok geç indirmenin hata olacağını vurgulaması ve Minneapolis Fed Başkanı Kashkari’nin de enflasyonda tam olarak istenilen seviyeye ulaşılmadığını belirtmesi, hisse fiyatlarında gün boyunca oynak seyre neden oldu. Buna rağmen S&P500 ve Nasdaq Bileşik endeksleri günü sırasıyla %0,2 ve %0,1 getirilerle sonlandırdı. Euro Bölgesi (EB) hisse senedi endeksleri, Almanya fabrika sipariş verilerinin beklentilerin aksine yükselmesi ve ECB’nin tüketici beklenti anketinde gelecek 12 ay enflasyon beklentisindeki aşağı yönlü seyrin etkisiyle alıcılı bir seyirle günü genel olarak %0,5 ilâ %0,9 artışlarla tamamladı. ABD tahvil piyasasında, 3 yıllık tahvil ihalesindeki en yüksek getirinin ihale öncesindeki seyre göre gerilemesi karşılama oranındaki düşüşe rağmen piyasadaki alışları destekledi. 2 yıllık tahvil getirisi %4,40’a, 10 yıllık tahvil getirisi %4,10’a geriledi. Dolar endeksi günlük %0,2 değer kaybıyla 104,2 seviyesinde. Brent petrol aktif vadeli kontratı Ortadoğu’daki jeopolitik gelişmeler ve API’nin haftalık raporuna göre petrol stoklarında beklentilerin altında artışın (beklenti: 2,1mn varil, gerçekleşme: 674k varil) etkisiyle günü %0,8 değerlenerek 78,6$/bbl’den noktaladı. Altının ons fiyatı DXY ve 10 yıllık tahvil getirilerindeki aşağı yönlü seyrin etkisiyle %0,5 artarak günü 2036$/ons seviyesinde bitirdi.

 

● Almanya’da fabrika siparişleri aralıkta mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış olarak aylık bazda %8,9 arttı. Büyük ölçekli siparişler hariç yeni siparişlerin aylık bazda %2,2 azalması artışın genele yayılmadığına işaret etti. Son üç aylık ortalamalar ise çeyreklik bazda yataya yakın bir seyir izliyor. Fabrika siparişleri 2023 yılında takvim etkilerinden arındırılmış olarak bir önceki yıla kıyasla %5,9 azaldı.

 

● Euro Bölgesi’nde perakende satışlar aralıkta aylık bazda %1,1, yıllık bazda %0,8 düştü. Çeyreksel bazda satışlar %0,1 azaldı. Böylelikle 2023'ün tamamında düşüş %1,7 oldu. Düşüş sektörlerin geneline yayılırken, en büyük gerileme art arda üç aydır düşen gıda mağazalarında gerçekleşti. Büyük ekonomiler arasında en sert düşüş Almanya'da kaydedilirken, Fransa ve İspanya'da da satışlar geriledi. Euro Bölgesi’nde gıda, içecek ve tütün perakende satışları aylık %1,6, otomotiv yakıtı hariç gıda dışı ürünlerin satışları ise %1 düştü.

 

● ECB’nin aralık ayına ilişkin Tüketici Beklenti Anketi’nde gelecek 12 ay için ortalama enflasyon beklentileri %3,5'ten %3,2'ye gerilerken, üç yıl sonrasına ilişkin beklentiler %2,4'ten %2,5'e yükseldi. Önümüzdeki 12 ay için ekonomik büyüme beklentileri değişmeyerek -%1,3'te kaldı. Buna karşın, 12 ay sonrası için işsizlik oranı beklentisi %11,4’ten %11,2'ye geriledi. Tüketiciler konut fiyatlarının önümüzdeki 12 ay içinde %2,2 artmasını beklerken, bu oran kasımda %2,4 ile daha yüksekti. Kasım ayında %5,5 olan 12 ay sonraki konut kredisi faiz oranı beklentisi ise %5,3'e geriledi.

 

● Yurt içinde TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru ocak ayında 55,29’dan 56,95’e yükseldi. Adrese Dayalı Nüfus Kayıt Sistemi sonuçlarına göre 2023 yılında nüfus yıllık binde 1,1 artarak 85,37 milyon oldu. Hazine bugün ocak ayı nakit dengesi verisini açıklayacak. Hazine nakit dengesi aralıkta 197 milyar TL, yılın tamamında 625 milyar TL açık vermişti. Hazine dün 779,4 milyon Avro tutarında devlet tahvili, 119,7 milyon Avro tutarında kira sertifikası ihracı gerçekleştirdi.

 

Piyasa ve Teknik Görünüm 

 

● BIST-100 yarın açıklanacak Enflasyon Raporu öncesi yukarı yönlü eğilimini yeni rekorlar kırarak koruyor. Endeks dün günü %1 artıda kapatırken, özellikle bilişim ve teknoloji/savunma hisselerindeki alımlar dikkat çekti. Buna karşılık telekom hisseleri dün günü ekside kapattı. Dün BIST’de ana endekse en büyük katkı ise Akbank, Ford Otosan, Petkim ve THY’den geldi. BIST’in hafifi alıcılı eğilimini sürdürmesini bekliyoruz.

 

● Teknik Yorum:

 

                 BIST100 dün günün genelinde alıcılı seyrini korumayı başardı. Kapanış 8869 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te olumlu teknik görünüm paralelinde yükseliş eğilimi korunuyor. Kapanış, ilk aşama direnç bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 8800- 8820 bandı üzerinde. Dolayısıyla iyimserliğin devam ettiğini belirtebiliriz. Bu bandın üzerindeki hareketin 9480-10085 bandına yönelmeyi desteklediğini söylemek mümkün. Endekste kısa periyot için destek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 8700-8513 bandı üzerindeki hareketin devamı yükseliş yönlü beklentinin geçerli olduğuna işaret olarak düşünülebilir.

 

Şirket Haberleri

 

● Vakıfbank,

 

              4Ç23'te (4,25 milyar TL serbest karşılık ayırıp) önceki çeyreğe göre net kârını 10,0 milyar TL olarak açıkladı ve tahminimiz (10,0 milyar TL) ve piyasa tahmini (10,2 milyar TL) paralelinde bir sonuç elde etti. Böylece, bankanın 2023/12 net kârı yıllık %4,3 artışla 25,0 milyar TL ve özsermaye getirisi %17,6 (2022'deki %29,6) oldu. Bankanın özsermayesi, varlıkların değerlemesinin de etkisiyle beklentimizin %7,5 üzerinde, 171,4 milyar TL oldu. Vakıfbank'ın net faiz geliri beklentimizin 1,5 milyar TL ve net ücret/komisyonları beklentimizin 0,5 milyar TL üzerinde geldi. Ancak net kredi risk maliyetinin beklentimizin oldukça üzerinde gelmesiyle sonuç tahminimiz düzeyinde kaldı. Önceki çeyreğe kıyasla, TÜFE tahvillerden gelen gelir, son çeyrek enflasyonunun artmasına bağlı olarak önceki çeyreğe göre 6,9 milyar TL arttı. Esas net faiz geliri de (swap maliyeti dahil ve TÜFE tahvil geliri hariç) 4Ç23'te -11,9 milyar TL oldu ancak önceki çeyreğe göre (-13,4 milyar TL) gelişme gösterdi. Böylece, çekirdek net faiz marjı çeyrek bazda 50 baz puan artarken, net faiz marjı da yaklaşık 100 baz puan artışla %3,4'e çıktı. Son çeyrekte toparlamaya rağmen net faiz marjı yıllık bazda yaklaşık 360 baz puan düşmüş oldu. Net komisyon gelirinde Vakıfbank 4Ç23'te bir önceki çeyreğe göre %35 ve 2023'te önceki yıla göre %140 büyüme elde etti. Faaliyet giderleri de 4Ç23'te bir önceki çeyreğe göre %19 ve 2023’te bir önceki yıla göre %193 (12 milyar TL bağış dahil) arttı. Yorum ve öneri: Vakıfbank 2024 yılı için TL kredi artışının %18-19, YP kredi artışının ise düşük tek haneli olacağını öngörüyor. Banka net faiz marjında 50 – 100 baz puan aralığında artış öngörüsü ile beklenti paylaşan özel bankalardan olumlu yönde ayrışıyor. Komisyon geliri artışının enflasyonun üzerinde ve faaliyet giderlerindeki artışın yıllık bazda %50 civarında olması öngörülüyor. Ayrıca, kredi risk maliyetinin yıllık 60 baz puan civarı iyileşmeyle 150 baz puan olması öngörülüyor. Bu beklentiler paralelinde, 2024 yılı özsermaye getirisi 2023’e yakın düzeyde hedefleniyor. 4Ç23 sonuçlarının ardından net kâr tahminlerimizi hem 2024 hem de 2025 için %5 artırarak 32,0 milyar TL ve 36,5 milyar TL'ye yükselttik. Özsermaye getiri tahminlerimiz 2024 için %18, 2025 için ise %28 oldu. 

 

● Anadolu Hayat Emeklilik,

 

             4Ç23 net kârını önceki çeyreğe göre %8 artırarak 768 milyon TL olarak açıkladı. Şirketin vergi öncesi kârı önceki çeyreğe göre %9 civarında azalsa da, etkin vergi oranının belirgin şekilde gerilemesi net kârın dönemsel olarak artmasına imkan sağladı. Bankanın hayat ve emeklilik taraflarındaki net teknik gelirler %42 ve %8 oranlarında gerilerken, çeyreksel bazda net kâr artışı büyük ölçüde ertelenmiş vergi aktifi kaleminden geliyor. Bu sonuçlarla Anadolu Hayat Emeklilik 2023 net kârı yıllık %105 artışla 2,85 milyar TL ve özkaynak getirisi %61,5 (2022 yılı %56,2) oldu.

 

● Demir&Çelik,

 

            BloombergHT’nin Reuters’tan aktardığı habere göre, Beyaz Saray'ın ticaret konularında yetkili organı olan Uluslararası Ticaret Komisyonu, ABD'li kuruluşların söz konusu ürünlere yönelik ek gümrük vergisi talebini reddetti. Kurum ayrıca ABD Ticaret Bakanlığı'nın Güney Kore, Almanya ve Kanada'dan ithal edilen kalaylı çeliğe %2,69 ile %6,88 arasında değişen oranlarda anti-damping vergisi uygulama kararını da iptal etti. Ayrıca Çin'den yapılan ithalata uygulanan %122,5 oranındaki telafi edici vergiyi de sonlandırdı. Bu kararların ardından ABD, Çin, Güney Kore, Tayvan ve Türkiye'den yapılan kalaylı çelik ithalatına %25 oranında gümrük vergisi uygulamaya devam edecek. Eski ABD Başkanı Donald Trump, ulusal güvenliği tehdit ettiği gerekçesiyle 2018 yılında bu ülkelerden yapılan ithalata gümrük vergisi getirmişti.